自考00161财务报表分析（一）复习题练习 第七章
第七章 盈利能力分析
一、单项选择题
1.下列指标中，可以用来评价获利能力的指标有（ ）。
A.现金比率
B.现金流量利息保障倍数
C.资本积累率
D.每股现金流量
2.排除所得税率影响而不排除筹资方式影响的收益形式是（ ）。
A.净利润
B.税前息后利润
C.息税前利润
D.税后息前利润
3.长期资本收益率指标计算公式中，分子是指（ ）。
A.息税前利润
B.净利润
C.利润总额
D.营业利润
4.以（ ）为基数衡量盈利能力比较符合股东的利益。
A.全部资金
B.权益资金
C.长期资金
D.所有者权益和长期负债
5.在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（ ）。
A.企业经营者
B.企业债权人
C.政府经济管理机构
D.企业所有者
6.企业处于不同时期和属于不同行业，提高总资产收益率的突破口有所不同，如果是固定资产比例较高的重工业企业，主要通过提高（）来提高总资产收益率。
A.销售利润率
B.总资产周转率
C.固定资产周转率
D.权益乘数
7.某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，每股股利为1.2元，该公司的市盈率为（ ）。
A.17
B.34
C.8.5
D.2
8.某企业2008年初与年末所有者权益分别为250万元和300万元，则资本保值增值率为（ ）。
A.167%
B.83%
C.120%
D.20%
9.下列有关市盈率的说法不正确的是（ ）。
A.该比率越高，说明市场对公司的未来越看好
B.该比率越低，说明市场对公司的未来越看好
C.该指标越高，意味着这种股票具有的投资风险越高
D.该指标是普通股每股市价与每股收益的比值
10.某公司2008年净利润为140万元，所得税为60万元，利息费用为20万元，长期资金
平均余额为2000万元，长期资金收益率为（ ）。
A.7%
B.8%
C.10%
D.11%
11.在计算普通股基本每股收益时，流通在外的普通股股数不包括（ ）。
A.公积金转赠股本
B.股票股利
C.认股权证
D.增发新股
12.乙公司2007年1月1日发行利息率为8%，每张面值100元的可转换债券10万张，规定每张债券可转换为1元面值普通股80股。2007年净利润8000万元，2006年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为33%，则2007年的稀释每股收益为（ ）。
A.2
B.1.68
C.1.76
D.1.28
13.甲公司2007年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元。该公司2007年1月1日发行在外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励，该公司2007年基本每股收益为（）元。
A.0.50
B.0.51
C.0.53
D.0.56
二、多项选择题
1.下列计算公式正确的有（ ）。
A.流动资产收益率=销售净利率×流动资产周转率
B.固定资产收益率=销售净利率×固定资产周转率
C.总资产收益率= 销售净利率×总资产周转率
D.净资产收益率= 总资产收益率×总资产周转率
E.净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2.下列指标中，属于反映盈利能力的有（ ）。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.资产负债率
D.总资产周转率
E.资本保值增值率
3.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）。
A.股份期权
B.认股权证
C.股票股利
D.不可转换公司债券
E.可转换公司债券
4.新发行普通股股数，应对根据发行合同的具体条款，从应收对价之日起计算确定。通常包括下列情况（ ）
A.为收取现金而发行的普通股股数，从应收现金之日起计算。
B.因债务转资本而发行的普通股股数，从停计债务利息之日或结算日起计算。
C.非同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，从购买日起计算；
D.同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，应当计入各列报期间普通股的加权平均数
E.为收购非现金资产而发行的普通股股数，从确认收购之日起计算
5.与投资有关的盈利能力分析指标包括（ ）。
A.每股收益
B.总资产收益率
C.净资产收益率
D.长期资金收益率
E.资本保值增值率
三、判断题
1.甲企业2007年的利润总额为500万元，乙企业2007年的利润总额为800万元，则乙企业的盈利能力比甲企业强。（）
2.影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率,从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，销售利润率是基础。（）
3.全面摊薄净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少。（ ）
4.企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用全面摊薄净资产收益率。（ ）
5.股利收益率＝市盈率×股利发放率。 （ ）
四、计算题
1.甲公司2008年利润总额为2300万元，所得税率33%，年初发行在外普通股2490万股（每股面值1元，市价8元），2008年7月1日增发新股1000万股。11月1日购回股票48万股。2008年宣告普通股股利860.5万元。年末股东权益8260.8万元。
要求：计算公司2008年的基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、股利收益率。
2.甲公司2008年资产负债表和损益表部分项目资料如下表：
其他资料：
2007年末：资产总额1618750元
长期负债 151856元
实收资本 437500元
所有者权益 791744元
要求：根据以上资料计算以下指标
（1）计算2008年总资产收益率、全面摊薄净资产收益率、长期资金收益率、资本保值增值率
（2）计算2008年销售毛利率和销售净利率
（3）计算2008年末资产负债率、股权比率、产权比率、权益乘数以及利息保障倍数
五、综合题
1.四方公司全部采用赊销方式，“应收账款”、“存货”、“股本”的期初余额与期末余额相同，期初总资产是期末总资产的80%，期初留存收益为400 000元，当前的市价为6元／股，2005年的资产负债表和损益表的有关数据如下（单位：元）：
四方公司资产负债表
四方公司损益表
另外，通过对四方公司的会计报表的分析得出的有关数据如下：
（1）流动比率为2.2；
（2）产权比率为0.8；
（3）速动比率为1.2；
（4）流动负债为2000000元。
要求：
（1）计算资产负债表中的未知数；
（2）计算存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率；
（3）计算基本每股收益、每股股利、股利支付率、股利收益率和市盈率。
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】 D
【答案解析】 现金比率反映企业短期偿债能力；现金流量利息保障倍数反映企业长期偿债能力；资本积累率反映企业的发展能力；每股现金流量反映与股本有关的盈利能力，所以本题应选择D。
2.
【正确答案】 B
【答案解析】 由于对收益的计算口径不同，经常出现其他一些计算总资产收益率的方法，具体如下：
（1）以净利润作为收益：
理论依据是企业归投资人所有，企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润，因此企业的收益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。
（2）以税前息后利润作为收益：
理论依据是：企业收益应该是收入与费用相抵后的差额，即利润总额，无论归投资人所有的净利润还是上交国家的所得税都是企业收益的组成部分，所以收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资方式的影响。
（3） 以税后息前利润作为收益：
理论依据是企业的资产是归投资人和债权人共同所有的，企业的收益就应该由归投资人所有的净利润和归债权人所有的利息费用所组成，企业收益的计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。
（4）以企业的息税前利润为收益：
理论依据是无论是归投资人所有的净利润，还是向国家缴纳的所得税和支付给债权人的利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。
3.
【正确答案】 A
【答案解析】 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金×100%；息税前利润＝利润总额＋财务费用。
4.
【正确答案】 B
【答案解析】 权益资金指所有者权益，即企业股东所提供的资金，也称为净资产。以净资产为基数
衡量盈利能力比较符合股东的利益。
5.
【正确答案】 D
【答案解析】 所有者的报酬直接来源于企业的盈利，所以最为关心企业资本保值增值状况和盈利能力。
6.
【正确答案】 A
【答案解析】 总资产收益率＝净利润/总资产平均余额=净利润/销售收入×销售收入/总资产平均余额＝销售净利率×总资产周转率
说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率；固定资产比例较高的重工业，主要通过提高销售利润率来提高总资产收益率。
7.
【正确答案】 C
【答案解析】 市盈率＝每股市价/每股收益＝17÷2＝8.5。
8.
【正确答案】 C
【答案解析】 资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益＝300÷250×100%＝120%。
9.
【正确答案】 B
【答案解析】 市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股收益的比值。
一般来说，市盈率高，说明投资者愿意出更高的价格购买该公司股票，对该公司的发展前景看好。如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。
10.
【正确答案】 D
【答案解析】 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金＝（净利润＋所得税＋利息费用）/平均长期资金＝（140+60+20）/2000＝11%
11.
【正确答案】 C
【答案解析】 认股权证属于潜在普通股，在计算稀释每股收益时要考虑。但计算基本每股收益率时不需要考虑这些潜在的普通股。
12.
【正确答案】 B
【答案解析】 稀释的每股收益：
税后利息费用=100×10×8%×（1-33%）=53.6（万元）
增加的普通股股数=10×80=800（万股）
稀释的每股收益=（8000+53.6）/（4000+800）=1.68（元/股）
13.
【正确答案】 C
【答案解析】 2007年基本每股收益＝5600/（10000+1200×6/12－240×3/12）＝0.53（元）
二、多项选择题
1.
【正确答案】 ABCE
【答案解析】 流动资产收益率＝净利润/流动资产平均余额，分子分母同时乘以销售收入，则有
净资产收益率＝销售净利率×流动资产周转率。
同样道理：
.固定资产收益率=销售净利率×固定资产周转率
总资产收益率= 销售净利率×总资产周转率
净资产收益率＝净利润/平均净资产，分子分母同时乘以总资产
则有：净资产收益率＝总资产收益率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2.
【正确答案】 ABE
【答案解析】 资产负债率反映偿债能力；总资产周转率反映营运能力。
3.
【正确答案】 ABE
【答案解析】 稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股份期权。
4.
【正确答案】 ABCDE
【答案解析】 详见教材220页。
5.
【正确答案】 BCDE
【答案解析】 A属于与股本有关的盈利能力指标。
三、判断题
1.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：盈利能力是一个相对概念，不能仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等因素的影响，不同资源投入、不同收入情况下的盈利能力一般不具有可比性。
2.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率,从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。
解析：
销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。
总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。
从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。
3.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：加权平均净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少
解析： 净资产收益率指标的计算有两种方法：
（1） 全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末净资产×100%
该指标强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享。
（2） 加权平均净资产收益率＝净利润/净资产平均额×100%
净资产平均额＝（期初净资产＋期末净资产）/2
该指标强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少，是一个说明企业利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标。
4.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
解析：对于净资产收益率指标，从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率，该指标反映了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大，所以企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
5.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：股利发放率＝市盈率×股利收益率。
四、计算题
1.
【正确答案】 当年发行在外的普通股平均股数＝2490+1000×6/12－48×2/12＝2 982（万股）
每股收益＝2300×（1-33%）÷2 982＝0.52（元）
市盈率＝8/0.52＝15.38倍
每股股利＝现金股利总额/发行在外的普通股股数
＝860.5÷（2 490+1 000－48）＝0.25（元）
股利支付率＝0.25÷0.52＝48.08%
股利收益率＝每股股利/每股股价＝0.25÷8×100%＝3.125%
2.
【正确答案】 （1）总资产收益率＝净利润/平均总资产
＝134750/【（2537750+1618750）÷2】×100%
＝6.48%
全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末所有者权益×100%
＝134750/1136861×100%
＝11.85%
长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金
其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用＝192500+87500＝280000元
平均长期资金
＝【（期初长期负债＋期初所有者权益）+（期末长期负债＋期末所有者权益）】÷2
＝【（151856+791744）+（479789+1136861）】÷2
＝1280125元
长期资金收益率＝280000÷1280125×100%＝21.87%
资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益×100%
＝1136861/791744=143.59%
（2）销售毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）/销售收入×100%
＝（2765000-1984500）/2765000×100%
=28.23%
销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝134750/2765000×100%
＝4.87%
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额×100%
＝（2537750－1136861）/2537750×100%
＝55.20%
股权比率＝1－资产负债率＝1－55.20%＝44.8%
产权比率＝负债总额/所有者权益
＝（2537750－1136861）/1136861×100%
＝123.22%
权益乘数＝资产/所有者权益＝2537750/1136861=2.23
利息保障倍数=息税前利润/利息费用＝280000/87500＝3.20
五、综合题
1.
【正确答案】 （1）∵流动负债=应付账款+应交税金=应付账款+50000=2000000元
∴应付账款=2000000-50000=1950000元
∵流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/2000000=2.2
∴流动资产=2000000*2.2=4400000元
∵速动比率=速动资产/流动负债=速动资产/2000000=1.2
∴速动资产=2000000*1.2=2400000元
∵速动资产=货币资金7000元+应收账款净额=2400000元
∴应收账款净额=2400000-7000=2393000元
∵流动资产=速动资产2400000+存货=4400000元
∴存货=流动资产-速动资产=4400000-2400000=2000000元
∵产权比率=负债/股东权益=0.8
=（资产-股东权益）/股东权益=0.8
=（7200000-股东权益）/股东权益=0.8
∴股东权益=4000000元
∴负债总额=7200000-4000000=3200000
∴留存收益=股东权益-股本=4000000-3000000=1000000元
长期负债=负债总额-流动负债=3200000-2000000=1200000元
（2）∵“应收账款”、“存货”期初余额与期末余额相同，
∴应收账款平均余额=2393000元，存货平均余额=2000000元
存货周转率=产品销售成本/存货平均余额=4000000/2000000=2次
应收账款周转率=产品销售收入/应收账款平均余额
=7000000/2393000=2.93次
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
=（利润总额+利息费用）/利息费用
=（2000000+100000）/100000
=21
销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%
=3000000/7000000*100%
=42.86%≈43%
销售净利率=净利润/销售收入*100%=1400000/7000000*100%=20%
总资产收益率=净利润/总资产平均余额*100%
=1400000/【（7200000+7200000*80%）/2】*100%
=21.6%≈22%
加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%
股本期初余额与期末余额相同
期初股东权益=股本+留存收益=3000000+400000=3400000元
平均股东权益=（3400000+4000000）/2=3700000元
加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%
=1400000/3700000*100%=37.84%≈38%
全面摊薄净资产收益率=净利润/期末股东权益*100%
=1400000/4000000*100%=35%
（3）∵股本期初余额和期末余额相同，说明本期股数没有发生变化，每股面值1元，股数为3000000股
基本每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数
=1400000/3000000=0.47元/股
本期留存收益增加=1000000-400000=600000元
即净利润中留存的收益是600000元，所以
分配的股利=净利润-留存收益增加=1400000-600000=800000元
每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数
=800000/3000000=0.27元/股
股利支付率=每股股利/每股收益=0.27/0.47*100%=57.45%
股利收益率=每股股利÷每股股价×100%
＝0.27÷6×100%＝4.5%
市盈率＝每股市价/每股收益＝6÷0.47＝12.77
【答案解析】 本题考核第5章偿债能力分析、第6章营运能力分析以及第7章盈利能力分析，综合性较强。
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一、单项选择题
1.下列指标中，可以用来评价获利能力的指标有（ ）。
A.现金比率
B.现金流量利息保障倍数
C.资本积累率
D.每股现金流量
2.排除所得税率影响而不排除筹资方式影响的收益形式是（ ）。
A.净利润
B.税前息后利润
C.息税前利润
D.税后息前利润
3.长期资本收益率指标计算公式中，分子是指（ ）。
A.息税前利润
B.净利润
C.利润总额
D.营业利润
4.以（ ）为基数衡量盈利能力比较符合股东的利益。
A.全部资金
B.权益资金
C.长期资金
D.所有者权益和长期负债
5.在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（ ）。
A.企业经营者
B.企业债权人
C.政府经济管理机构
D.企业所有者
6.企业处于不同时期和属于不同行业，提高总资产收益率的突破口有所不同，如果是固定资产比例较高的重工业企业，主要通过提高（）来提高总资产收益率。
A.销售利润率
B.总资产周转率
C.固定资产周转率
D.权益乘数
7.某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，每股股利为1.2元，该公司的市盈率为（ ）。
A.17
B.34
C.8.5
D.2
8.某企业2008年初与年末所有者权益分别为250万元和300万元，则资本保值增值率为（ ）。
A.167%
B.83%
C.120%
D.20%
9.下列有关市盈率的说法不正确的是（ ）。
A.该比率越高，说明市场对公司的未来越看好
B.该比率越低，说明市场对公司的未来越看好
C.该指标越高，意味着这种股票具有的投资风险越高
D.该指标是普通股每股市价与每股收益的比值
10.某公司2008年净利润为140万元，所得税为60万元，利息费用为20万元，长期资金
平均余额为2000万元，长期资金收益率为（ ）。
A.7%
B.8%
C.10%
D.11%
11.在计算普通股基本每股收益时，流通在外的普通股股数不包括（ ）。
A.公积金转赠股本
B.股票股利
C.认股权证
D.增发新股
12.乙公司2007年1月1日发行利息率为8%，每张面值100元的可转换债券10万张，规定每张债券可转换为1元面值普通股80股。2007年净利润8000万元，2006年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为33%，则2007年的稀释每股收益为（ ）。
A.2
B.1.68
C.1.76
D.1.28
13.甲公司2007年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元。该公司2007年1月1日发行在外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励，该公司2007年基本每股收益为（）元。
A.0.50
B.0.51
C.0.53
D.0.56
二、多项选择题
1.下列计算公式正确的有（ ）。
A.流动资产收益率=销售净利率×流动资产周转率
B.固定资产收益率=销售净利率×固定资产周转率
C.总资产收益率= 销售净利率×总资产周转率
D.净资产收益率= 总资产收益率×总资产周转率
E.净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2.下列指标中，属于反映盈利能力的有（ ）。
A.普通股每股收益
B.市盈率
C.资产负债率
D.总资产周转率
E.资本保值增值率
3.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）。
A.股份期权
B.认股权证
C.股票股利
D.不可转换公司债券
E.可转换公司债券
4.新发行普通股股数，应对根据发行合同的具体条款，从应收对价之日起计算确定。通常包括下列情况（ ）
A.为收取现金而发行的普通股股数，从应收现金之日起计算。
B.因债务转资本而发行的普通股股数，从停计债务利息之日或结算日起计算。
C.非同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，从购买日起计算；
D.同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，应当计入各列报期间普通股的加权平均数
E.为收购非现金资产而发行的普通股股数，从确认收购之日起计算
5.与投资有关的盈利能力分析指标包括（ ）。
A.每股收益
B.总资产收益率
C.净资产收益率
D.长期资金收益率
E.资本保值增值率
三、判断题
1.甲企业2007年的利润总额为500万元，乙企业2007年的利润总额为800万元，则乙企业的盈利能力比甲企业强。（）
2.影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率,从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，销售利润率是基础。（）
3.全面摊薄净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少。（ ）
4.企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用全面摊薄净资产收益率。（ ）
5.股利收益率＝市盈率×股利发放率。 （ ）
四、计算题
1.甲公司2008年利润总额为2300万元，所得税率33%，年初发行在外普通股2490万股（每股面值1元，市价8元），2008年7月1日增发新股1000万股。11月1日购回股票48万股。2008年宣告普通股股利860.5万元。年末股东权益8260.8万元。
要求：计算公司2008年的基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、股利收益率。
2.甲公司2008年资产负债表和损益表部分项目资料如下表：
| 项目 | 金额（元） |
| 主营业务收入 | 2765000 |
| 主营业务成本 | 1984500 |
|
期间费用 其中：财务费用（均为利息费用） |
353775 87500 |
| 营业利润 | 214975 |
| 利润总额 | 192500 |
| 所得税 | 57750 |
| 净利润 | 134750 |
| 资产总额 | 2537750 |
| 长期负债 | 479789 |
| 实收资本 | 481250 |
| 所有者权益 | 1136861 |
2007年末：资产总额1618750元
长期负债 151856元
实收资本 437500元
所有者权益 791744元
要求：根据以上资料计算以下指标
（1）计算2008年总资产收益率、全面摊薄净资产收益率、长期资金收益率、资本保值增值率
（2）计算2008年销售毛利率和销售净利率
（3）计算2008年末资产负债率、股权比率、产权比率、权益乘数以及利息保障倍数
五、综合题
1.四方公司全部采用赊销方式，“应收账款”、“存货”、“股本”的期初余额与期末余额相同，期初总资产是期末总资产的80%，期初留存收益为400 000元，当前的市价为6元／股，2005年的资产负债表和损益表的有关数据如下（单位：元）：
四方公司资产负债表
| 资产 | 金额 | 负债及所有者权益 | 金额 |
| 货币资金 | 7000 | 应付账款 | |
| 应收账款净额 | 应交税金 | 50000 | |
| 存货 | 长期负债 | ||
| 固定资产净值 | 2800000 | 股本（每股面值1元） | 3000000 |
| 留存收益 | |||
| 总计 | 7200000 | 总计 | 7200000 |
| 项目 | 本年累计数 |
| 产品销售收入 | 7000000 |
| 减：产品销售成本 | 4000000 |
| 毛利 | 3000000 |
| 减：产品销售费用 | 90000 |
| 管理费用 | 900000 |
| 财务费用（全部为利息费用） | 100000 |
| 营业利润 | 1910000 |
| 加：营业外收支净额 | 90000 |
| 利润总额 | 2000000 |
| 减：所得税 | 600000 |
| 净利润 | 1400000 |
（1）流动比率为2.2；
（2）产权比率为0.8；
（3）速动比率为1.2；
（4）流动负债为2000000元。
要求：
（1）计算资产负债表中的未知数；
（2）计算存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率；
（3）计算基本每股收益、每股股利、股利支付率、股利收益率和市盈率。
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】 D
【答案解析】 现金比率反映企业短期偿债能力；现金流量利息保障倍数反映企业长期偿债能力；资本积累率反映企业的发展能力；每股现金流量反映与股本有关的盈利能力，所以本题应选择D。
2.
【正确答案】 B
【答案解析】 由于对收益的计算口径不同，经常出现其他一些计算总资产收益率的方法，具体如下：
（1）以净利润作为收益：
理论依据是企业归投资人所有，企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润，因此企业的收益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。
（2）以税前息后利润作为收益：
理论依据是：企业收益应该是收入与费用相抵后的差额，即利润总额，无论归投资人所有的净利润还是上交国家的所得税都是企业收益的组成部分，所以收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资方式的影响。
（3） 以税后息前利润作为收益：
理论依据是企业的资产是归投资人和债权人共同所有的，企业的收益就应该由归投资人所有的净利润和归债权人所有的利息费用所组成，企业收益的计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。
（4）以企业的息税前利润为收益：
理论依据是无论是归投资人所有的净利润，还是向国家缴纳的所得税和支付给债权人的利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。
3.
【正确答案】 A
【答案解析】 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金×100%；息税前利润＝利润总额＋财务费用。
4.
【正确答案】 B
【答案解析】 权益资金指所有者权益，即企业股东所提供的资金，也称为净资产。以净资产为基数
衡量盈利能力比较符合股东的利益。
5.
【正确答案】 D
【答案解析】 所有者的报酬直接来源于企业的盈利，所以最为关心企业资本保值增值状况和盈利能力。
6.
【正确答案】 A
【答案解析】 总资产收益率＝净利润/总资产平均余额=净利润/销售收入×销售收入/总资产平均余额＝销售净利率×总资产周转率
说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率；固定资产比例较高的重工业，主要通过提高销售利润率来提高总资产收益率。
7.
【正确答案】 C
【答案解析】 市盈率＝每股市价/每股收益＝17÷2＝8.5。
8.
【正确答案】 C
【答案解析】 资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益＝300÷250×100%＝120%。
9.
【正确答案】 B
【答案解析】 市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股收益的比值。
一般来说，市盈率高，说明投资者愿意出更高的价格购买该公司股票，对该公司的发展前景看好。如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。
10.
【正确答案】 D
【答案解析】 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金＝（净利润＋所得税＋利息费用）/平均长期资金＝（140+60+20）/2000＝11%
11.
【正确答案】 C
【答案解析】 认股权证属于潜在普通股，在计算稀释每股收益时要考虑。但计算基本每股收益率时不需要考虑这些潜在的普通股。
12.
【正确答案】 B
【答案解析】 稀释的每股收益：
税后利息费用=100×10×8%×（1-33%）=53.6（万元）
增加的普通股股数=10×80=800（万股）
稀释的每股收益=（8000+53.6）/（4000+800）=1.68（元/股）
13.
【正确答案】 C
【答案解析】 2007年基本每股收益＝5600/（10000+1200×6/12－240×3/12）＝0.53（元）
二、多项选择题
1.
【正确答案】 ABCE
【答案解析】 流动资产收益率＝净利润/流动资产平均余额，分子分母同时乘以销售收入，则有
净资产收益率＝销售净利率×流动资产周转率。
同样道理：
.固定资产收益率=销售净利率×固定资产周转率
总资产收益率= 销售净利率×总资产周转率
净资产收益率＝净利润/平均净资产，分子分母同时乘以总资产
则有：净资产收益率＝总资产收益率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2.
【正确答案】 ABE
【答案解析】 资产负债率反映偿债能力；总资产周转率反映营运能力。
3.
【正确答案】 ABE
【答案解析】 稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股份期权。
4.
【正确答案】 ABCDE
【答案解析】 详见教材220页。
5.
【正确答案】 BCDE
【答案解析】 A属于与股本有关的盈利能力指标。
三、判断题
1.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：盈利能力是一个相对概念，不能仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等因素的影响，不同资源投入、不同收入情况下的盈利能力一般不具有可比性。
2.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率,从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。
解析：
销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。
总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。
从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。
3.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：加权平均净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少
解析： 净资产收益率指标的计算有两种方法：
（1） 全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末净资产×100%
该指标强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享。
（2） 加权平均净资产收益率＝净利润/净资产平均额×100%
净资产平均额＝（期初净资产＋期末净资产）/2
该指标强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少，是一个说明企业利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标。
4.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
解析：对于净资产收益率指标，从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率，该指标反映了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大，所以企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
5.
【正确答案】 错
【答案解析】 说明理由：股利发放率＝市盈率×股利收益率。
四、计算题
1.
【正确答案】 当年发行在外的普通股平均股数＝2490+1000×6/12－48×2/12＝2 982（万股）
每股收益＝2300×（1-33%）÷2 982＝0.52（元）
市盈率＝8/0.52＝15.38倍
每股股利＝现金股利总额/发行在外的普通股股数
＝860.5÷（2 490+1 000－48）＝0.25（元）
股利支付率＝0.25÷0.52＝48.08%
股利收益率＝每股股利/每股股价＝0.25÷8×100%＝3.125%
2.
【正确答案】 （1）总资产收益率＝净利润/平均总资产
＝134750/【（2537750+1618750）÷2】×100%
＝6.48%
全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末所有者权益×100%
＝134750/1136861×100%
＝11.85%
长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金
其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用＝192500+87500＝280000元
平均长期资金
＝【（期初长期负债＋期初所有者权益）+（期末长期负债＋期末所有者权益）】÷2
＝【（151856+791744）+（479789+1136861）】÷2
＝1280125元
长期资金收益率＝280000÷1280125×100%＝21.87%
资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益×100%
＝1136861/791744=143.59%
（2）销售毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）/销售收入×100%
＝（2765000-1984500）/2765000×100%
=28.23%
销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝134750/2765000×100%
＝4.87%
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额×100%
＝（2537750－1136861）/2537750×100%
＝55.20%
股权比率＝1－资产负债率＝1－55.20%＝44.8%
产权比率＝负债总额/所有者权益
＝（2537750－1136861）/1136861×100%
＝123.22%
权益乘数＝资产/所有者权益＝2537750/1136861=2.23
利息保障倍数=息税前利润/利息费用＝280000/87500＝3.20
五、综合题
1.
【正确答案】 （1）∵流动负债=应付账款+应交税金=应付账款+50000=2000000元
∴应付账款=2000000-50000=1950000元
∵流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/2000000=2.2
∴流动资产=2000000*2.2=4400000元
∵速动比率=速动资产/流动负债=速动资产/2000000=1.2
∴速动资产=2000000*1.2=2400000元
∵速动资产=货币资金7000元+应收账款净额=2400000元
∴应收账款净额=2400000-7000=2393000元
∵流动资产=速动资产2400000+存货=4400000元
∴存货=流动资产-速动资产=4400000-2400000=2000000元
∵产权比率=负债/股东权益=0.8
=（资产-股东权益）/股东权益=0.8
=（7200000-股东权益）/股东权益=0.8
∴股东权益=4000000元
∴负债总额=7200000-4000000=3200000
∴留存收益=股东权益-股本=4000000-3000000=1000000元
长期负债=负债总额-流动负债=3200000-2000000=1200000元
（2）∵“应收账款”、“存货”期初余额与期末余额相同，
∴应收账款平均余额=2393000元，存货平均余额=2000000元
存货周转率=产品销售成本/存货平均余额=4000000/2000000=2次
应收账款周转率=产品销售收入/应收账款平均余额
=7000000/2393000=2.93次
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
=（利润总额+利息费用）/利息费用
=（2000000+100000）/100000
=21
销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%
=3000000/7000000*100%
=42.86%≈43%
销售净利率=净利润/销售收入*100%=1400000/7000000*100%=20%
总资产收益率=净利润/总资产平均余额*100%
=1400000/【（7200000+7200000*80%）/2】*100%
=21.6%≈22%
加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%
股本期初余额与期末余额相同
期初股东权益=股本+留存收益=3000000+400000=3400000元
平均股东权益=（3400000+4000000）/2=3700000元
加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%
=1400000/3700000*100%=37.84%≈38%
全面摊薄净资产收益率=净利润/期末股东权益*100%
=1400000/4000000*100%=35%
（3）∵股本期初余额和期末余额相同，说明本期股数没有发生变化，每股面值1元，股数为3000000股
基本每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数
=1400000/3000000=0.47元/股
本期留存收益增加=1000000-400000=600000元
即净利润中留存的收益是600000元，所以
分配的股利=净利润-留存收益增加=1400000-600000=800000元
每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数
=800000/3000000=0.27元/股
股利支付率=每股股利/每股收益=0.27/0.47*100%=57.45%
股利收益率=每股股利÷每股股价×100%
＝0.27÷6×100%＝4.5%
市盈率＝每股市价/每股收益＝6÷0.47＝12.77
【答案解析】 本题考核第5章偿债能力分析、第6章营运能力分析以及第7章盈利能力分析，综合性较强。
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自考00161财务报表分析（一）复习题练习 第七章 |