全国2009年1月自考00208国际财务管理试卷答案
全国2009年1月高等教育自学考试
国际财务管理试题及答案
课程代码：00208
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.国际财务管理中对营运资金的管理主要包括( A )P6
A.存量和流量管理 B.存量和增量管理 C.折旧与货币管理 D.折旧与实物管理
2.为资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所是( A ) P40
A.金融市场 B.长期证券市场 C.黄金市场 D.短期贷放市场
3.在以下的财务指标中，投资者和债权人都十分关心企业的( C ) P51
A.营运能力指标 B.盈利能力指标 C.偿债能力指标 D.发展能力指标
4.用自己的资金参与外汇中介买卖并承担买卖损益者，称为( A ) P80
A.一般经纪人 B.跑街或掮客 C.特殊经纪人 D.外汇投机者
5.两种货币通过第三种货币的中介而推算出来的汇率被称为( B ) P116
A.基本汇率 B.交叉汇率 C.固定汇率 D.有效汇率
6.企业的合并报表受汇率波动影响的外汇风险，称为外汇的( D ) P131
A.会计风险 B.经济风险 C.交易风险 D.折算风险
7.长期资金一般是指供一年以上使用的资金，其常用筹资方式是( D ) P150
A.商业票据 B.商业信用 C.银行票据 D.发行债券
8.发行新的公司债券来调换一次或多次发行的旧公司债券，称为( C ) P187
A.分批偿还债券 B.偿债基金 C.债券的调换 D.辛迪加债券
9.在各种资金来源中，资金成本最高的是( A ) P239
A.普通股 B.债券 C.借款 D.留利
10.某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式所进行的投资是( A ) P273
A.国际合资投资 B.国际合作投资 C.国际独资投资 D.国际证券投资
11.证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为( A ) P299
A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险
12.在资本有限量的情况下，要做出正确决策需要综合考虑净现值和( C ) P342
A.现金流量 B.会计收益 C.利润指数 D.平均收益
13.流动资产减去流动负债后的净额就是( D ) P367
A.应收账款总额 B.毛营运资金 C.应收账款净额 D.净营运资金
14.应收账款的贴现实质上是一种( B ) P382
A.商业信用 B.票据贴现 C.信用保险 D.收入贴现
15.分权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用( D ) P414
A.自由定价法 B.成本定价法 C.预算价格法 D.市场价格法
16.影响企业制订国际转移价格的企业外部因素是( B ) P416
A.企业目标 B.税负差别 C.管理者偏好 D.经营战略
17.东道国政府对本国企业向外国投资者或债权人支付的股息、利息所征的税是( A ) P431
A.预扣税 B.关税 C.所得税 D.契税
18.国家主权在税收领域的体现就是( C ) P432
A.税收优惠权 B.税收缴纳权 C.税收管辖权 D.税收使用权
19.兼并的两家公司都消失，并重新组合为一家新的企业，这种行为是( D ) P446
A.资产收购 B.吸收兼并 C.股份收购 D.新设兼并
20.并购使国际企业通过会计处理产生一种纯资金上的收益效应，被称为( B ) P449
A.生产协同 B.财务协同 C.经营协同 D.管理协同
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.国际企业的资金来源主要有( ABCE ) P5
A.子公司东道国资金 B.公司内部的资金
C.母公司地主国资金 D.国际银行信贷 E.国际金融机构的资金
22.按财务管理环境与企业的关系划分，财务管理环境分为( AC ) P30
A.企业内部财务管理环境 B.动态财务管理环境
C.企业外部财务管理环境 D.静态财务管理环境 E.宏微观财务管理环境
23.按照财务分析的对象不同，财务分析可以分为( BDE ) P48
A.内部分析 B.资产负债表分析
C.外部分析 D.现金流量表分析 E.利润表分析
24.国际上常见的汇率预测方法通常包括( BCDE ) P121
A.单项分析法 B.混合分析法
C.市场分析法 D.技术分析法 E.因素分析法
25.作为国际股票筹资形式之一的可转换证券，主要包括( BD ) P171
A.可转换普通股 B.可转换优先股
C.可转换租赁 D.可转换债券 E.可转换信贷
三、判断改错题(本大题共5小题，每小题4分，共20分)
判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”并改正错误。
26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712／$，60天的远期汇率为RMB6.8238／$，则60天美元远期升水是12.96％。( × ) P94
改正：假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712／$，60天的远期汇率为RMB6.8238／$，则60天美元远期贴水是12.96％。
解：..........
27．由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素——货币之间的非相关性。( × ) P129
改正：由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素——货币之间的相关性。
28．国际企业必须认真预测外汇汇率的变动情况，适当地利用各种避险方法，消除或减少外汇风险。( × ) P139
改正：国际企业必须认真预测外汇汇率的变动情况，选择适当的避险方法，避免外汇风险。
29．亚洲市场的龙债券遵循欧洲债券惯例，采用的是记名债券，只能固定利率发行，不能采用浮动利率发行。( × ) P180
改正：亚洲市场的龙债券遵循欧洲债券惯例，采用的是无记名债券，既可以固定利率发行，也能采用浮动利率发行。
30．杠杆并购的突出特点是并购公司需要投入全部资金才能完成并购。( × ) P480
改正：杠杆并购的突出特点是并购公司不需要投入全部资金才能完成并购。
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
31．简述财务分析的基本程序。P49
答：（一）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；
（二）选择适当的分析方法进行对比，作出评价；
（三）进行因素分析，抓住主要矛盾；
（四）为作出经济决策，提供各种建议。
32．简述汇率预测的因素分析法中所涉及的经济因素。P122
答：国际收支外汇储备、货币供应量，外汇管制状况。
33．简述国际企业资金流动的限制性因素。P391
答：政治因素、税收限制、外汇限制、流动性限制。
五、计算题（本大题共3小题，第34、35小题每小题8分，第36小题9分，共25分）
34．某公司上年负债及所有者权益合计2000万元，负债比率为45%，负债年均利息率为6.75%；优先股所占比重为15%，股利率为10%，该公司上年实际销售产品4万件，每件售价1000元，单位变动成本为550元，固定成本总额为880万元，公司所得税率为25%。要求测算：
（1）该公司上年的息税前盈余（EBIT）；
（2）该公司上年的财务杠杆系数（DFL）。P251
解：负债=2 000×45%=900万 利息=900万×6.75%=60.75 优先股=（2 000-900）×15%×10%=16.5万
EBIT=1 000×4万-（880±550×4万）=920万
...........
35．某项目的现金净流量如下表所示。
要求测算：
（1）测算贴现率分别为8%和9%情况下的净现值（NPV）
(2)测算该项目的内部报酬率（IRR）P333
解： 净现值计算
未来报酬的总现值 4 871.46
减：初始投资 4 800
净现值 NPV=71.46
净现值计算
未来报酬的总现值 4 743.58
减：初始投资 4 800
............
方案内部报酬率= 8%+0.558% = 8.558%
36．假设某公司的风险报酬系数为6.2%，无风险报酬率为5.5%；其他信息如下表所示。
要求测算：（1）该公司的期望报酬率；
（2）该公司的标准离差；
（3）该公司的标准离差率；
（4）该公司的风险报酬；
（5）该公司股票的投资报酬率。P301
........
六、论述题（本大题10分）
37．试述国际证券投资及其优缺点。P289 P294 P297
答：国际证券投资是指投资者在国际金融市场上购买其他国家的政府、金融机构或企业发行的股票和债券
国际债券投资的优点是：①本金安全性高；②收入比较稳定；③许多债券都有较好的流动性。
确定是：①购买力风险比较大；②没有经营管理权
国际股票投资的优点是：①能获得比较高的报酬；②能适当降低购买力风险；③拥有一定的经营和控制权
缺点是风险太大
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国际财务管理试题及答案
课程代码：00208
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.国际财务管理中对营运资金的管理主要包括( A )P6
A.存量和流量管理 B.存量和增量管理 C.折旧与货币管理 D.折旧与实物管理
2.为资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所是( A ) P40
A.金融市场 B.长期证券市场 C.黄金市场 D.短期贷放市场
3.在以下的财务指标中，投资者和债权人都十分关心企业的( C ) P51
A.营运能力指标 B.盈利能力指标 C.偿债能力指标 D.发展能力指标
4.用自己的资金参与外汇中介买卖并承担买卖损益者，称为( A ) P80
A.一般经纪人 B.跑街或掮客 C.特殊经纪人 D.外汇投机者
5.两种货币通过第三种货币的中介而推算出来的汇率被称为( B ) P116
A.基本汇率 B.交叉汇率 C.固定汇率 D.有效汇率
6.企业的合并报表受汇率波动影响的外汇风险，称为外汇的( D ) P131
A.会计风险 B.经济风险 C.交易风险 D.折算风险
7.长期资金一般是指供一年以上使用的资金，其常用筹资方式是( D ) P150
A.商业票据 B.商业信用 C.银行票据 D.发行债券
8.发行新的公司债券来调换一次或多次发行的旧公司债券，称为( C ) P187
A.分批偿还债券 B.偿债基金 C.债券的调换 D.辛迪加债券
9.在各种资金来源中，资金成本最高的是( A ) P239
A.普通股 B.债券 C.借款 D.留利
10.某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式所进行的投资是( A ) P273
A.国际合资投资 B.国际合作投资 C.国际独资投资 D.国际证券投资
11.证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为( A ) P299
A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险
12.在资本有限量的情况下，要做出正确决策需要综合考虑净现值和( C ) P342
A.现金流量 B.会计收益 C.利润指数 D.平均收益
13.流动资产减去流动负债后的净额就是( D ) P367
A.应收账款总额 B.毛营运资金 C.应收账款净额 D.净营运资金
14.应收账款的贴现实质上是一种( B ) P382
A.商业信用 B.票据贴现 C.信用保险 D.收入贴现
15.分权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用( D ) P414
A.自由定价法 B.成本定价法 C.预算价格法 D.市场价格法
16.影响企业制订国际转移价格的企业外部因素是( B ) P416
A.企业目标 B.税负差别 C.管理者偏好 D.经营战略
17.东道国政府对本国企业向外国投资者或债权人支付的股息、利息所征的税是( A ) P431
A.预扣税 B.关税 C.所得税 D.契税
18.国家主权在税收领域的体现就是( C ) P432
A.税收优惠权 B.税收缴纳权 C.税收管辖权 D.税收使用权
19.兼并的两家公司都消失，并重新组合为一家新的企业，这种行为是( D ) P446
A.资产收购 B.吸收兼并 C.股份收购 D.新设兼并
20.并购使国际企业通过会计处理产生一种纯资金上的收益效应，被称为( B ) P449
A.生产协同 B.财务协同 C.经营协同 D.管理协同
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.国际企业的资金来源主要有( ABCE ) P5
A.子公司东道国资金 B.公司内部的资金
C.母公司地主国资金 D.国际银行信贷 E.国际金融机构的资金
22.按财务管理环境与企业的关系划分，财务管理环境分为( AC ) P30
A.企业内部财务管理环境 B.动态财务管理环境
C.企业外部财务管理环境 D.静态财务管理环境 E.宏微观财务管理环境
23.按照财务分析的对象不同，财务分析可以分为( BDE ) P48
A.内部分析 B.资产负债表分析
C.外部分析 D.现金流量表分析 E.利润表分析
24.国际上常见的汇率预测方法通常包括( BCDE ) P121
A.单项分析法 B.混合分析法
C.市场分析法 D.技术分析法 E.因素分析法
25.作为国际股票筹资形式之一的可转换证券，主要包括( BD ) P171
A.可转换普通股 B.可转换优先股
C.可转换租赁 D.可转换债券 E.可转换信贷
三、判断改错题(本大题共5小题，每小题4分，共20分)
判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”并改正错误。
26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712／$，60天的远期汇率为RMB6.8238／$，则60天美元远期升水是12.96％。( × ) P94
改正：假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712／$，60天的远期汇率为RMB6.8238／$，则60天美元远期贴水是12.96％。
解：..........
27．由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素——货币之间的非相关性。( × ) P129
改正：由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素——货币之间的相关性。
28．国际企业必须认真预测外汇汇率的变动情况，适当地利用各种避险方法，消除或减少外汇风险。( × ) P139
改正：国际企业必须认真预测外汇汇率的变动情况，选择适当的避险方法，避免外汇风险。
29．亚洲市场的龙债券遵循欧洲债券惯例，采用的是记名债券，只能固定利率发行，不能采用浮动利率发行。( × ) P180
改正：亚洲市场的龙债券遵循欧洲债券惯例，采用的是无记名债券，既可以固定利率发行，也能采用浮动利率发行。
30．杠杆并购的突出特点是并购公司需要投入全部资金才能完成并购。( × ) P480
改正：杠杆并购的突出特点是并购公司不需要投入全部资金才能完成并购。
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
31．简述财务分析的基本程序。P49
答：（一）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；
（二）选择适当的分析方法进行对比，作出评价；
（三）进行因素分析，抓住主要矛盾；
（四）为作出经济决策，提供各种建议。
32．简述汇率预测的因素分析法中所涉及的经济因素。P122
答：国际收支外汇储备、货币供应量，外汇管制状况。
33．简述国际企业资金流动的限制性因素。P391
答：政治因素、税收限制、外汇限制、流动性限制。
五、计算题（本大题共3小题，第34、35小题每小题8分，第36小题9分，共25分）
34．某公司上年负债及所有者权益合计2000万元，负债比率为45%，负债年均利息率为6.75%；优先股所占比重为15%，股利率为10%，该公司上年实际销售产品4万件，每件售价1000元，单位变动成本为550元，固定成本总额为880万元，公司所得税率为25%。要求测算：
（1）该公司上年的息税前盈余（EBIT）；
（2）该公司上年的财务杠杆系数（DFL）。P251
解：负债=2 000×45%=900万 利息=900万×6.75%=60.75 优先股=（2 000-900）×15%×10%=16.5万
EBIT=1 000×4万-（880±550×4万）=920万
...........
35．某项目的现金净流量如下表所示。
| T（年） | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| NCF（万元） | -4800 | 1220 | 1220 | 1220 | 1220 | 1220 |
（1）测算贴现率分别为8%和9%情况下的净现值（NPV）
| T（年） | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 现值系数PVIF8%,n | 1 | 0.926 | 0.857 | 0.794 | 0.735 | 0.681 |
| 现值系数PVIF9%,n | 1 | 0.917 | 0.842 | 0.772 | 0.708 | 0.650 |
解： 净现值计算
| 时间 | 各年NCF（1） | 现值系数PVIF8%，n（2） | 现值（3）=（1）×（2） |
|
1 2 3 4 5 |
1 220 1 220 1 220 1 220 1 220 |
0.926 0.857 0.794 0.735 0.681 |
1 129.72 1 045.54 968.68 896.7 830.82 |
减：初始投资 4 800
净现值 NPV=71.46
净现值计算
| 时间 | 各年NCF（1） | 现值系数PVIF9%，n（2） | 现值（3）=（1）×（2） |
|
1 2 3 4 5 |
1 220 1 220 1 220 1 220 1 220 |
0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 |
1 118.74 1 027.24 941. 84 863.76 792 |
减：初始投资 4 800
............
方案内部报酬率= 8%+0.558% = 8.558%
36．假设某公司的风险报酬系数为6.2%，无风险报酬率为5.5%；其他信息如下表所示。
| 经济情况 | 发生概率（Pi） | 报酬率（Ki） |
| 繁荣 | 0.30 | 35% |
| 一般 | 0.45 | 20% |
| 衰退 | 0.25 | -10% |
（2）该公司的标准离差；
（3）该公司的标准离差率；
（4）该公司的风险报酬；
（5）该公司股票的投资报酬率。P301
........
六、论述题（本大题10分）
37．试述国际证券投资及其优缺点。P289 P294 P297
答：国际证券投资是指投资者在国际金融市场上购买其他国家的政府、金融机构或企业发行的股票和债券
国际债券投资的优点是：①本金安全性高；②收入比较稳定；③许多债券都有较好的流动性。
确定是：①购买力风险比较大；②没有经营管理权
国际股票投资的优点是：①能获得比较高的报酬；②能适当降低购买力风险；③拥有一定的经营和控制权
缺点是风险太大
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