全国2009年1月自考（课程代码：00077）金融市场学试题参考答案
全国2009年1月高等教育自学考试
金融市场学试题
课程代码：00077
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.金融市场最基本的构成要素是( ) P9
A.金融市场参与者和金融市场价格
B.金融市场交易工具和金融市场中介
C.金融市场参与者和金融市场交易工具
D.金融市场交易工具和金融市场价格
金融市场参与者、金融市场交易对象（金融市场交易工具）、金融市场中介、金融市场价格是构成金融市场的四大要素。金融市场参与者与金融市场交易对象是最基本的要素，只要这两个要素存在，金融市场便会形成；而金融市场中介与金融市场价格则是自然产生的或必然伴随的，完善的中介机构和价格机制，是金融市场发展的重要条件。
2.一些信誉卓越、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票称为( ) P54
A.蓝筹股 B.成长性股票
C.投机性股票 D.周期性股票
蓝筹股票：信誉卓著、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票。
周期性股票：经营受经济周期波动影响较大的公司所发行的股票，这类股票的市场价格与经济周期呈同方向波动状态。
成长性股票：正处于飞速发展时期的公司所发行的股票。收益额增长快，股票价格上升快。
防守性股票：事业发展比较平稳的公司所发行的股票。收益可靠，风险不大。
投机性股票：价格很不稳定的公司所发行的股票。具有一定投机性。
3.通过为市场参与者报出买入价格和卖出价格，从而获取价差收入的金融专业人员是( )
A.经纪人 B.交易商
C.承销商 D.做市商
4.当市场利率高于票面利率时，发行债券采取( )
A.平价 B.折价
C.溢价 D.中间价
5.金本位下，汇率决定的基础是( ) P216
A.铸币平价 B.金平价
C.购买力平价 D.利率平价
6.期货交易中，市场风险的防范机制是( ) P253
A.价格限额 B.保证金制度
C.“无负债”结算制 D.成交量限制
信用风险防范机制：保证金制度和“无负债”结算制度。
市场风险的防范机制：价格限额。
7.以私募方式筹集资金并利用杠杆融资投资于公开交易的证券和金融衍生品的投资基金称为( ) P278
A.套利基金 B.对冲基金
C.在岸基金 D.上市基金
套利基金：所募集的资金主要利用套汇技巧低买高卖进行套利的投资基金。
对冲基金：以私募方式筹集资金并利用杠杆融资投资于公开交易的证券和金融衍生产品的投资基金。
在岸基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。
上市基金：基金单位在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。
8.按是否通过中介机构，债券发行分为( ) P177
A.公募发行和私募发行 B.直接发行和间接发行
C.有券发行和无券发行 D.招标发行和非招标发行
按是否限定发行对象分为公募发行和私募发行。
按是否通过中介机构分为直接发行和间接发行。
按是否通过投标决定发行条件分为招标发行和非招标发行。
其他：定期发行和不定期发行、卖出发行和总额发行、有券发行和无券发行。
9.在余额包销方式中，经销商获得的收入是( )
A.佣金 B.佣金加部分差价收入
C.佣金加全部差价收入 D.全部差价收入
1O.DEA是( )
A.移动平均数（MACD） B.正负差（DIF）
C.异同平均数 D.乖离率（BIAS）
11.由出票人签发，要求付款人按照约定的付款期限，向指定的收款人无条件支付一定金额的票据称做( ) P97
A.本票 B.支票
C.保单 D.汇票
本票：债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人。
汇票：债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。
支票：是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
保单：保险单的简称，是保险人与投保人之间签订的一种正式保险合同。
12.市场交易的隐形成本包括( ) P340
A.手续费 B.税收
C.价差 D.通讯费
显性成本主要有手续费、税费、通行费等等。
隐性成本主要是差价和信息成本。
13.目前最大的国际性外汇市场是( ) P456
A.伦敦外汇市场 B.纽约外汇市场
C.东京外汇市场 D.法兰克福外汇市场
14.下列不属于货币政策工具的是( )
A.法定存款准备金率 B.再贴现利率
C.公开市场操作 D.票据
15.下列属于非系统性风险的是( )
A.财务风险 B.市场风险
C.购买力风险 D.利率风险
16.A级债券的AAA级债券信誉最高、风险最小，被称做是( ) P176
A.垃圾债券 B.金边债券
C.投资家债券（B级债券) D.投机性债券(CCC-D级债券）
17.金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力是指( ) P46
A.收益性 B.流动性
C.风险性 D.期限性
收益性：持有金融工具能够带来一定的收益。
流动性：金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。
风险性：购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。
期限性：债务人从金融工具发行日至全部归还本金之前所经历的时间。
18.一张票面价值为1000元的债券，其票面利率为1O％，市场价格为850元，则该债券的即期收益率为( ) P199
A.11.43％ B.11.76％
C.12.05％ D.12.47％
即期收益率=年息票利息÷债券市场价格×100%
1000×10%÷850×100%=
19.一张面值为1O万元的银行承兑汇票，离到期还有9O天，贴现率为5.32％。现假定一个投资者持有3O天后将其卖出，预期贴现率为5.02％，则投资者的收益率为( )
A.4.56％ B.5.O5％
C.5.92％ D.6.02％
P103 投资收益率=原贴现率+卖出汇票时未到期天数×（买入卖出贴现率差÷持有天数）
5.32%+(90-30)×[(5.32%-5.02%)÷30]=
20.已知无风险利率为3％，市场组合的收益为8％，若某只股票的贝塔系数为1.5，那么，根据CAPM模型，该股票的期望收益率为( )
A.9.5％ B.1O％
C.10.5％ D.11％
3%+1.5×(8%-3%)=
风险溢价=市场组合收益率-无风险利率
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共1O分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.与其他市场(产品市场和要素市场)相比，金融市场的特殊性主要表现在( ) P9
A.金融市场参与者之间是一种借贷关系和委托代理关系
B.金融市场交易的对象是货币资金或由其衍生出的风险
C.金融市场的交易方式具有特殊性
D.金融市场的价格由市场供求决定(价格决定复杂，影响因素多且波动巨大）
E.金融市场交易的场所在大部分情况下是无形的
22.证券投资基金的收益来源有( ) P303
A.利息收入 B.红利
C.股息收入 D.资本利得
E.资本增殖
23.资本市场与货币市场的主要区别是( ) P17
A.期限不同 B.作用不同
C.风险程度不同 D.参与者不同
E.规模不同
24.股票流通市场的交易方式包括( ) P132
A.信汇 B.现货交易
C.掉期交易 D.信用交易
E.期货交易
期权交易、股票指数期货交易、股票指数期权交易
25.金融互换和掉期交易的区别是( ) P262
A.表现形式不同 B.交易场所不同
C.期限不同 D.业务操作不同
E.目的不同
三、名词解释题(本大题共4小题，每小题3分，共12分)
26.金融债券：银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，是表明债务、债权关系的一种凭证。
27.同业拆借市场：各类金融机构之间进行短期资金借贷活动形成的市场。 P91
28.契约型基金：按照信托契约原则，通过发行带有收益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织作为基金发起人所发行的证券投资基金。 P276
29.远期汇率：外汇交易双方达成买卖协议时并不利己发生收付行为，而是在约定的某一将来时间按照约定汇率再进行时间收付时的汇率。 P214
四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
30.简述影响企业债券信用评级的因素。 P175
一、发行者的偿债能力，重点考虑发行者的预期盈利、负债比例，能否按期还本付息。
二、发行者的资信，重点考虑发行者在市场上的声誉，历次发行及偿债情况。
三、投资者承担的风险，根据对发行者破产可能性的分析，预计一旦发生偿债风险，债权人所能受到的法律保护程度和投资补偿程度。
31.简述金融市场的功能。 P21
一、便利投资和筹资。金融市场对资金供应者和需求者都有强大的吸引力，是投资的投资和筹资的理想场所。
二、合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移。能够向社会公众广泛筹集资金，将分散的、小额的资金集中起来，转化为巨额的资本，用于产业投资。通过市场利率的上下波动和人们投资收益的变化能够引导资金流向最需要的地方，实现社会资源的优化配置。
三、方便资金的灵活转换。长期资金的相互转换，大额资金和小额资金的相互转换，不同区域资金的相互转换。
四、实现风险分散，降低交易成本。金融工具通过金融市场向社会投资者的发行，实现风险分散或转移，有利于降低交易成本。
五、有利于增强宏观调控的灵活性。中央银行可以通过公开市场业务，买进或卖出有价证券，实现对货币供应量的调节。财政政策的实施离不开金融市场，通过金融市场发行国债，是财政政策发挥积极作用的前提条件。金融市场的培育和成长可以为政府产业政策的实施创造条件。
32.简述证券市场监管的原则。 P420
一、依法管理原则
二、保护投资者利益原则
三、公开原则
四、公正与公平原则
五、国家监督与自律相结合原则
33.简述投资组合管理的基本步骤。 P393
一、指定投资政策
二、选择投资资产
三、构建投资组合
四、调整投资组合
五、评价投资组合的业绩
34.简述离岸金融市场的作用。 P492
一、离岸金融市场为各经济主体提供了一个充分利用闲置资本和筹集经济发展所需资金的有效场所
二、离岸金融市场的运作提高了资金的使用效率。
三、伴随着离岸金融市场的发展，全球金融业和金融市场之间的竞争日益激烈，有利于提高金融业和金融市场效率，推动金融创新活动的开展，从而使金融更好地为紧急发展服务。
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，共28分）
35.结合现实说明影响股票价格波动的因素。 P153
一、经济因素：发行股票的股份公司的经营状况；国民经济、行业、公司的发展前景；财政状况；国际收支；汇率；技术更新、产品换代、他国经济动向等。
二、政治因素：战争；政绩；国际政治形势的变化；劳资纠纷等。
三、市场因素：包括投资者的动向；信用期货交易；公司间的合作等。
四、心理因素：投资者对股票价格的心理判断。
36.论述金融期权交易和金融期货交易的异同。 P261
相同点：都是衍生金融工具具有衍生性、杠杆性、高风险性和虚拟性等特征。
不同点：
交易场所不同。有的期权合约在交易所内交易，有的在场外交易。前者是标准化的合约，后者是非标准化的。期货交易都是在交易所内交易。
交易双方的关系不同。期权合约赋予买方权利，期权卖方没有任何权利，随时准备履行相应的义务。期货交易双方具有平等的权利和义务。
风险分担不同。期权交易买方亏损风险有限，盈利风险无限；卖方亏损风险无限，盈利风险有限。期货交易双方的盈亏风险都是无限的。
保证金不同。期权买方不必交纳保证金，期权卖方需要交纳保证金，但不必每日计算盈亏，到期前无现金流动。期货交易双方都需要交纳保证金，且每日计算盈亏。
价格波动不同。期权交易每日价格波动无最高幅度限制。期货交易交易所对各类期货合约都规定了每日价格波动的最高幅度。
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金融市场学试题
课程代码：00077
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.金融市场最基本的构成要素是( ) P9
A.金融市场参与者和金融市场价格
B.金融市场交易工具和金融市场中介
C.金融市场参与者和金融市场交易工具
D.金融市场交易工具和金融市场价格
金融市场参与者、金融市场交易对象（金融市场交易工具）、金融市场中介、金融市场价格是构成金融市场的四大要素。金融市场参与者与金融市场交易对象是最基本的要素，只要这两个要素存在，金融市场便会形成；而金融市场中介与金融市场价格则是自然产生的或必然伴随的，完善的中介机构和价格机制，是金融市场发展的重要条件。
2.一些信誉卓越、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票称为( ) P54
A.蓝筹股 B.成长性股票
C.投机性股票 D.周期性股票
蓝筹股票：信誉卓著、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票。
周期性股票：经营受经济周期波动影响较大的公司所发行的股票，这类股票的市场价格与经济周期呈同方向波动状态。
成长性股票：正处于飞速发展时期的公司所发行的股票。收益额增长快，股票价格上升快。
防守性股票：事业发展比较平稳的公司所发行的股票。收益可靠，风险不大。
投机性股票：价格很不稳定的公司所发行的股票。具有一定投机性。
3.通过为市场参与者报出买入价格和卖出价格，从而获取价差收入的金融专业人员是( )
A.经纪人 B.交易商
C.承销商 D.做市商
4.当市场利率高于票面利率时，发行债券采取( )
A.平价 B.折价
C.溢价 D.中间价
5.金本位下，汇率决定的基础是( ) P216
A.铸币平价 B.金平价
C.购买力平价 D.利率平价
6.期货交易中，市场风险的防范机制是( ) P253
A.价格限额 B.保证金制度
C.“无负债”结算制 D.成交量限制
信用风险防范机制：保证金制度和“无负债”结算制度。
市场风险的防范机制：价格限额。
7.以私募方式筹集资金并利用杠杆融资投资于公开交易的证券和金融衍生品的投资基金称为( ) P278
A.套利基金 B.对冲基金
C.在岸基金 D.上市基金
套利基金：所募集的资金主要利用套汇技巧低买高卖进行套利的投资基金。
对冲基金：以私募方式筹集资金并利用杠杆融资投资于公开交易的证券和金融衍生产品的投资基金。
在岸基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。
上市基金：基金单位在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。
8.按是否通过中介机构，债券发行分为( ) P177
A.公募发行和私募发行 B.直接发行和间接发行
C.有券发行和无券发行 D.招标发行和非招标发行
按是否限定发行对象分为公募发行和私募发行。
按是否通过中介机构分为直接发行和间接发行。
按是否通过投标决定发行条件分为招标发行和非招标发行。
其他：定期发行和不定期发行、卖出发行和总额发行、有券发行和无券发行。
9.在余额包销方式中，经销商获得的收入是( )
A.佣金 B.佣金加部分差价收入
C.佣金加全部差价收入 D.全部差价收入
1O.DEA是( )
A.移动平均数（MACD） B.正负差（DIF）
C.异同平均数 D.乖离率（BIAS）
11.由出票人签发，要求付款人按照约定的付款期限，向指定的收款人无条件支付一定金额的票据称做( ) P97
A.本票 B.支票
C.保单 D.汇票
本票：债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人。
汇票：债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。
支票：是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
保单：保险单的简称，是保险人与投保人之间签订的一种正式保险合同。
12.市场交易的隐形成本包括( ) P340
A.手续费 B.税收
C.价差 D.通讯费
显性成本主要有手续费、税费、通行费等等。
隐性成本主要是差价和信息成本。
13.目前最大的国际性外汇市场是( ) P456
A.伦敦外汇市场 B.纽约外汇市场
C.东京外汇市场 D.法兰克福外汇市场
14.下列不属于货币政策工具的是( )
A.法定存款准备金率 B.再贴现利率
C.公开市场操作 D.票据
15.下列属于非系统性风险的是( )
A.财务风险 B.市场风险
C.购买力风险 D.利率风险
16.A级债券的AAA级债券信誉最高、风险最小，被称做是( ) P176
A.垃圾债券 B.金边债券
C.投资家债券（B级债券) D.投机性债券(CCC-D级债券）
17.金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力是指( ) P46
A.收益性 B.流动性
C.风险性 D.期限性
收益性：持有金融工具能够带来一定的收益。
流动性：金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。
风险性：购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。
期限性：债务人从金融工具发行日至全部归还本金之前所经历的时间。
18.一张票面价值为1000元的债券，其票面利率为1O％，市场价格为850元，则该债券的即期收益率为( ) P199
A.11.43％ B.11.76％
C.12.05％ D.12.47％
即期收益率=年息票利息÷债券市场价格×100%
1000×10%÷850×100%=
19.一张面值为1O万元的银行承兑汇票，离到期还有9O天，贴现率为5.32％。现假定一个投资者持有3O天后将其卖出，预期贴现率为5.02％，则投资者的收益率为( )
A.4.56％ B.5.O5％
C.5.92％ D.6.02％
P103 投资收益率=原贴现率+卖出汇票时未到期天数×（买入卖出贴现率差÷持有天数）
5.32%+(90-30)×[(5.32%-5.02%)÷30]=
20.已知无风险利率为3％，市场组合的收益为8％，若某只股票的贝塔系数为1.5，那么，根据CAPM模型，该股票的期望收益率为( )
A.9.5％ B.1O％
C.10.5％ D.11％
3%+1.5×(8%-3%)=
风险溢价=市场组合收益率-无风险利率
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共1O分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.与其他市场(产品市场和要素市场)相比，金融市场的特殊性主要表现在( ) P9
A.金融市场参与者之间是一种借贷关系和委托代理关系
B.金融市场交易的对象是货币资金或由其衍生出的风险
C.金融市场的交易方式具有特殊性
D.金融市场的价格由市场供求决定(价格决定复杂，影响因素多且波动巨大）
E.金融市场交易的场所在大部分情况下是无形的
22.证券投资基金的收益来源有( ) P303
A.利息收入 B.红利
C.股息收入 D.资本利得
E.资本增殖
23.资本市场与货币市场的主要区别是( ) P17
A.期限不同 B.作用不同
C.风险程度不同 D.参与者不同
E.规模不同
24.股票流通市场的交易方式包括( ) P132
A.信汇 B.现货交易
C.掉期交易 D.信用交易
E.期货交易
期权交易、股票指数期货交易、股票指数期权交易
25.金融互换和掉期交易的区别是( ) P262
A.表现形式不同 B.交易场所不同
C.期限不同 D.业务操作不同
E.目的不同
三、名词解释题(本大题共4小题，每小题3分，共12分)
26.金融债券：银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，是表明债务、债权关系的一种凭证。
27.同业拆借市场：各类金融机构之间进行短期资金借贷活动形成的市场。 P91
28.契约型基金：按照信托契约原则，通过发行带有收益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织作为基金发起人所发行的证券投资基金。 P276
29.远期汇率：外汇交易双方达成买卖协议时并不利己发生收付行为，而是在约定的某一将来时间按照约定汇率再进行时间收付时的汇率。 P214
四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
30.简述影响企业债券信用评级的因素。 P175
一、发行者的偿债能力，重点考虑发行者的预期盈利、负债比例，能否按期还本付息。
二、发行者的资信，重点考虑发行者在市场上的声誉，历次发行及偿债情况。
三、投资者承担的风险，根据对发行者破产可能性的分析，预计一旦发生偿债风险，债权人所能受到的法律保护程度和投资补偿程度。
31.简述金融市场的功能。 P21
一、便利投资和筹资。金融市场对资金供应者和需求者都有强大的吸引力，是投资的投资和筹资的理想场所。
二、合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移。能够向社会公众广泛筹集资金，将分散的、小额的资金集中起来，转化为巨额的资本，用于产业投资。通过市场利率的上下波动和人们投资收益的变化能够引导资金流向最需要的地方，实现社会资源的优化配置。
三、方便资金的灵活转换。长期资金的相互转换，大额资金和小额资金的相互转换，不同区域资金的相互转换。
四、实现风险分散，降低交易成本。金融工具通过金融市场向社会投资者的发行，实现风险分散或转移，有利于降低交易成本。
五、有利于增强宏观调控的灵活性。中央银行可以通过公开市场业务，买进或卖出有价证券，实现对货币供应量的调节。财政政策的实施离不开金融市场，通过金融市场发行国债，是财政政策发挥积极作用的前提条件。金融市场的培育和成长可以为政府产业政策的实施创造条件。
32.简述证券市场监管的原则。 P420
一、依法管理原则
二、保护投资者利益原则
三、公开原则
四、公正与公平原则
五、国家监督与自律相结合原则
33.简述投资组合管理的基本步骤。 P393
一、指定投资政策
二、选择投资资产
三、构建投资组合
四、调整投资组合
五、评价投资组合的业绩
34.简述离岸金融市场的作用。 P492
一、离岸金融市场为各经济主体提供了一个充分利用闲置资本和筹集经济发展所需资金的有效场所
二、离岸金融市场的运作提高了资金的使用效率。
三、伴随着离岸金融市场的发展，全球金融业和金融市场之间的竞争日益激烈，有利于提高金融业和金融市场效率，推动金融创新活动的开展，从而使金融更好地为紧急发展服务。
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，共28分）
35.结合现实说明影响股票价格波动的因素。 P153
一、经济因素：发行股票的股份公司的经营状况；国民经济、行业、公司的发展前景；财政状况；国际收支；汇率；技术更新、产品换代、他国经济动向等。
二、政治因素：战争；政绩；国际政治形势的变化；劳资纠纷等。
三、市场因素：包括投资者的动向；信用期货交易；公司间的合作等。
四、心理因素：投资者对股票价格的心理判断。
36.论述金融期权交易和金融期货交易的异同。 P261
相同点：都是衍生金融工具具有衍生性、杠杆性、高风险性和虚拟性等特征。
不同点：
交易场所不同。有的期权合约在交易所内交易，有的在场外交易。前者是标准化的合约，后者是非标准化的。期货交易都是在交易所内交易。
交易双方的关系不同。期权合约赋予买方权利，期权卖方没有任何权利，随时准备履行相应的义务。期货交易双方具有平等的权利和义务。
风险分担不同。期权交易买方亏损风险有限，盈利风险无限；卖方亏损风险无限，盈利风险有限。期货交易双方的盈亏风险都是无限的。
保证金不同。期权买方不必交纳保证金，期权卖方需要交纳保证金，但不必每日计算盈亏，到期前无现金流动。期货交易双方都需要交纳保证金，且每日计算盈亏。
价格波动不同。期权交易每日价格波动无最高幅度限制。期货交易交易所对各类期货合约都规定了每日价格波动的最高幅度。
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