全国2008年1月自考（课程代码：00077）金融市场学试题参考答案
全国2008年1月高等教育自学考试
金融市场学试题
课程代码：00077
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．按组织形式不同投资基金可分为（ ） P276
A．契约型和公司型 B．封闭型和开放型
C．成长型和收入型 D．股票型和平衡型
按规模是否固定分为封闭式基金和开发式基金。
按组织形式分为公司型基金和契约型基金。
按投资对象分为股票型基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金和期权基金。
按国际特定分为在岸基金和离岸基金
按募集与流通方式分为私募基金和公募基金，上市基金和不上市基金。
从投资运作的特点出发，可以将证券投资基金分为对冲基金、套利基金、指数基金、成长型基金、收入型基金、平衡型基金等。
2．DIF是（ ）
A．异同平均数 B．平滑异同平均数
C．正负差 D．移动平均数
3．以下机构中对金融资产管理公司进行监管的是（ ）
A．中国人民银行 B．中国证券监督管理委员会
C．中国银行业监督管理委员会 D．中国保险监督管理委员会
4．市场上金融工具价格下降可能带来的风险称为（ ） P47
A．收益性风险 B．市场风险
C．流动性风险 D．信用风险
5．正处于飞速发展时期公司所发行的股票常被称为（ ） P54
A．蓝筹股票 B．成长性股票
C．周期性股票 D．防守性股票
蓝筹股票：信誉卓著、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票。
周期性股票：经营受经济周期波动影响较大的公司所发行的股票，这类股票的市场价格与经济周期呈同方向波动状态。
成长性股票：正处于飞速发展时期的公司所发行的股票。收益额增长快，股票价格上升快。
防守性股票：事业发展比较平稳的公司所发行的股票。收益可靠，风险不大。
投机性股票：价格很不稳定的公司所发行的股票。具有一定投机性。
6．卖出者只能被动履行义务的是（ ）
A．金融期货 B．金融期权
C．金融远期 D．金融互换
7．假定某票据面额10000元，30天后到期，贴现率6%，贴现行现在应付给持票人（ ）
A．9500元 B．9600元
C．9750元 D．9950元
10000×（1－6%×30／360）=
8．下列不属于债券二级市场上主要交易方式的是（ ）
A．现代交易 B．期货交易
C．掉期交易 `D．回购协议
9．根据价值投资理念，股票价格主要取决于股票的（ ）
A．发行价格 B．流通价格
C．贴现率 D．内在价值
10．全额包销经销商获得的是（ ）
A．手续费 B．佣金加部分价差收入
C．全部价差 D．佣金
11．融资活动可以实现资金的转换，以下错误的是（ ） P21
A．实现不同币种的相互转换 B．长短期资金的相互转换
C．大额资金和小额资金的相互转换 D．不同区域间资金的相互转换
12．下面各个交易所中于1982年首次推出股票指数期货的是（ ）
A．美国堪萨斯期货交易所 B．日本东京期货交易所
C．香港期货交易所 D．美国芝加哥期货交易所
13．发行大额定期存单的是（ ）
A．中央银行 B．财政部
C．保险公司 D．商业银行
14．交易双方按照合同规定，在合同有效期内，按照约定的支付率交换一系列现金流的合约叫做（ ） P73
A．金融期权 B．金融互换
C．远期合约 D．金融期货
金融期权：在特定时间，按协议价格和规定数量买卖某种指定金融资产的权利。
金融互换：两个公司之间达成协议，以按照事先约定的方式在将来交换现金流。
远期合约：买卖双方在未来某一预定时期以预定价格购买或出售一定数量的某种商品或金融资产的合约。
金融期货：交易双方在期货交易所内公开竞价的方式成交后，承诺在未来某一固定时期或某一段时期之内，以事先约定的价格交付某种特定数量的金融工具的标准合约。
15．理论上，一国的本币看涨时，则该国的股价会（ ）
A．下跌 B．上涨
C．持平 D．不受影响
16．间接标价法下，汇率上升表明本币（ ） P212
A．升值 B．贬值
C．币值不变 D．币值无法判断
17．即期外汇交易方式中，外汇银行开立由国外分行或代理行付款的汇票，交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收款人办理结算的方式称为（ ） P221
A．电汇 B．信汇
C．票汇 D．托收
电汇：汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，该行用电报和电传通知国外分行或代理行立即付出外汇。
信汇：汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮的方式通知国外分行或代理行办理付出外汇的业务。
票汇：外汇银行开立由国外分行或代理付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收款人办理结算的方式。
18．下列不属于中央银行实行货币政策的常用工具的是（ ）
A．国债 B．再贴现率
C．法定存款准备金率 D．公开市场业务
19．当利息收入无法抵补通货膨胀所造成的纸币贬值损失时，黄金价格会（ ）
A．下降 B．上升
C．不变 D．不一定
20．其他条件不变，如果预期未来现金流越大，证券价值（ ）
A．越小 B．越大
C．不变 D．无法判断
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．下面各项属于直接融资优点的是（ ） P3
A．筹资成本低
B．投资者收益较高
C．资金提供者风险小
D．资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用
E．直接融资受到的限制少
优点：一、资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效率的提高。
二、筹资者的成本较低，而投资者的收益较大。
22．反映企业市场价值的比率包括（ ） P379
A．市盈率 B．存货周转率（企业资产管理能力）
C．销售利润率（企业获利能力） D．负债比率 （财务杠杆比率）
E．股利收益率
流动性比率：流动比率；速动比率
资产效率比率：总资产周转率；应收账款周转率；存货周转率
财务杠杆比率：负债比率；利息保障倍数
盈利能力比率：销售利润率；资产收益率（ROA）；净资产收益率(ROE)；股利支付率
市场价值比率：市盈率（P/E）；股利收益率
反映企业市场价值的比率
每股收益（EPS）＝净利润／发行在外的股票数量
市盈率（PE）＝每股市价／每股收益
每股账面价值＝股东权益总额／发行在外的股票数量
市净率＝每股市价／每股账面价值
23．股票指数期货交易的主要特点包括（ ） P135
A．交易对象是股票价格指数而非实物股票
B．不利条件下买方可以不执行，损失只限于期权费
C．交割采用现金而不是股票
D．可以进行套期保值
E．交易的指数单一化，必须以标准普尔指数为标的
24．债券二级市场上的主要交易形式有（ ） P187
A．现货交易 B．期货交易
C．期权交易 D．掉期交易
E．回购协议交易
25．金融远期的缺陷包括（ ） P250
A．市场效率低 B．流动性差
C．违约风险大 D．费用高
E．获利有上限
三、名词解释题（本大题共4小题，每小题3分，共12分）
26.贝塔系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
27.看跌期权：是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。
28.间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折合多少外国货币来表示汇率的标价法。
29.离岸金融：又称境外金融，是指在高度自由化合国际化的金融管理体制和优惠的税收制度下，以自由兑换的货币为工具，由非居民参与进行的融资业务。 P490
四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
30.试比较开放型基金与封闭型基金的区别。 P275
一、变现能力、风险程度及获利程度不同。开放式基金的投资者由于可随时退回基金单位，变现能力强、风险较低但资金不能完全被利用，获利能力受影响。
二、交易方式不同。封闭式基金在交易所挂牌上市交易，而开放式基金一般不上市。
三、交易价格的决定方式不同。封闭式基金挂牌交易，价格随行就市。开放式基金价格以基金资产净值为基础。
31.简述什么是回购协议。 P112
是指证券持有人在出售证券时与买方约定，在将来的某一日由卖方以约定的价格，从买方手中购回相等数量的同品种证券。
32.简要比较股票看涨期权和认股权证的异同。 P261
公共之处：一、两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放弃权利。
二、两者都可以转让
区别之处：一、股票看涨期权是由独立的期权卖者开出的，认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的。
二、认股权证通常是发行公司为了改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用，而股票看涨期权则需要购买菜可获得
三、有的认股权证是无期限的，股票看涨期权都是有期限的
33.简述已成立的股份公司增资的主要目的。 P119
一、提高自有资本的比重，改善资本结构。
二、维持或扩大经营。
三、满足证券交易所的上市标准。
四、促进合作或维护经营支配权。
五、股东分益。
六、其他
34.简述对证券市场监管的意义。 P419
一、加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。只有如此，投资者才能充分了解证券发行人的自信、证券的价值和风险状况，从而做出合理的投资决策。
二、加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。
三、加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。完善的市场体系有助于促进证券市场筹资和融资功能的发挥，有利于稳定证券市场，增强社会投资信息，促进资本合理流动，从而推动金融、经济和其他社会活动的健康发展。
四、加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。及时、准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，共28分）
35.试论基本分析与技术分析的含义及区别。 P356 P383
含义：基本分析认为有价证券存在内在价值，证券价格围绕价值波动，因此，基本分析的工作就是采用适当的方法寻找证券内在价值。
技术分析相信证券未来的价格表现完全可以从过去的价格表现中推测出来。
区别：基本分析通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
技术分析是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法，归纳总结出典型的市场行为，从而预测证券市场未来的变化趋势。
36.试论金融市场的作用。 P21
一、便利投资和筹资。金融市场对资金供应者和需求者都有强大的吸引力，是投资的投资和筹资的理想场所。
二、合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移。能够向社会公众广泛筹集资金，将分散的、小额的资金集中起来，转化为巨额的资本，用于产业投资。通过市场利率的上下波动和人们投资收益的变化能够引导资金流向最需要的地方，实现社会资源的优化配置。
三、方便资金的灵活转换。长期资金的相互转换，大额资金和小额资金的相互转换，不同区域资金的相互转换。
四、实现风险分散，降低交易成本。金融工具通过金融市场向社会投资者的发行，实现风险分散或转移，有利于降低交易成本。
五、有利于增强宏观调控的灵活性。中央银行可以通过公开市场业务，买进或卖出有价证券，实现对货币供应量的调节。财政政策的实施离不开金融市场，通过金融市场发行国债，是财政政策发挥积极作用的前提条件。金融市场的培育和成长可以为政府产业政策的实施创造条件。
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金融市场学试题
课程代码：00077
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．按组织形式不同投资基金可分为（ ） P276
A．契约型和公司型 B．封闭型和开放型
C．成长型和收入型 D．股票型和平衡型
按规模是否固定分为封闭式基金和开发式基金。
按组织形式分为公司型基金和契约型基金。
按投资对象分为股票型基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金和期权基金。
按国际特定分为在岸基金和离岸基金
按募集与流通方式分为私募基金和公募基金，上市基金和不上市基金。
从投资运作的特点出发，可以将证券投资基金分为对冲基金、套利基金、指数基金、成长型基金、收入型基金、平衡型基金等。
2．DIF是（ ）
A．异同平均数 B．平滑异同平均数
C．正负差 D．移动平均数
3．以下机构中对金融资产管理公司进行监管的是（ ）
A．中国人民银行 B．中国证券监督管理委员会
C．中国银行业监督管理委员会 D．中国保险监督管理委员会
4．市场上金融工具价格下降可能带来的风险称为（ ） P47
A．收益性风险 B．市场风险
C．流动性风险 D．信用风险
5．正处于飞速发展时期公司所发行的股票常被称为（ ） P54
A．蓝筹股票 B．成长性股票
C．周期性股票 D．防守性股票
蓝筹股票：信誉卓著、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票。
周期性股票：经营受经济周期波动影响较大的公司所发行的股票，这类股票的市场价格与经济周期呈同方向波动状态。
成长性股票：正处于飞速发展时期的公司所发行的股票。收益额增长快，股票价格上升快。
防守性股票：事业发展比较平稳的公司所发行的股票。收益可靠，风险不大。
投机性股票：价格很不稳定的公司所发行的股票。具有一定投机性。
6．卖出者只能被动履行义务的是（ ）
A．金融期货 B．金融期权
C．金融远期 D．金融互换
7．假定某票据面额10000元，30天后到期，贴现率6%，贴现行现在应付给持票人（ ）
A．9500元 B．9600元
C．9750元 D．9950元
10000×（1－6%×30／360）=
8．下列不属于债券二级市场上主要交易方式的是（ ）
A．现代交易 B．期货交易
C．掉期交易 `D．回购协议
掉期交易：Swap Transaction，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
9．根据价值投资理念，股票价格主要取决于股票的（ ）
A．发行价格 B．流通价格
C．贴现率 D．内在价值
10．全额包销经销商获得的是（ ）
A．手续费 B．佣金加部分价差收入
C．全部价差 D．佣金
11．融资活动可以实现资金的转换，以下错误的是（ ） P21
A．实现不同币种的相互转换 B．长短期资金的相互转换
C．大额资金和小额资金的相互转换 D．不同区域间资金的相互转换
12．下面各个交易所中于1982年首次推出股票指数期货的是（ ）
A．美国堪萨斯期货交易所 B．日本东京期货交易所
C．香港期货交易所 D．美国芝加哥期货交易所
13．发行大额定期存单的是（ ）
A．中央银行 B．财政部
C．保险公司 D．商业银行
14．交易双方按照合同规定，在合同有效期内，按照约定的支付率交换一系列现金流的合约叫做（ ） P73
A．金融期权 B．金融互换
C．远期合约 D．金融期货
金融期权：在特定时间，按协议价格和规定数量买卖某种指定金融资产的权利。
金融互换：两个公司之间达成协议，以按照事先约定的方式在将来交换现金流。
远期合约：买卖双方在未来某一预定时期以预定价格购买或出售一定数量的某种商品或金融资产的合约。
金融期货：交易双方在期货交易所内公开竞价的方式成交后，承诺在未来某一固定时期或某一段时期之内，以事先约定的价格交付某种特定数量的金融工具的标准合约。
15．理论上，一国的本币看涨时，则该国的股价会（ ）
A．下跌 B．上涨
C．持平 D．不受影响
16．间接标价法下，汇率上升表明本币（ ） P212
A．升值 B．贬值
C．币值不变 D．币值无法判断
17．即期外汇交易方式中，外汇银行开立由国外分行或代理行付款的汇票，交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收款人办理结算的方式称为（ ） P221
A．电汇 B．信汇
C．票汇 D．托收
电汇：汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，该行用电报和电传通知国外分行或代理行立即付出外汇。
信汇：汇款人用本国货币向外汇银行购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮的方式通知国外分行或代理行办理付出外汇的业务。
票汇：外汇银行开立由国外分行或代理付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自带或寄给国外收款人办理结算的方式。
18．下列不属于中央银行实行货币政策的常用工具的是（ ）
A．国债 B．再贴现率
C．法定存款准备金率 D．公开市场业务
19．当利息收入无法抵补通货膨胀所造成的纸币贬值损失时，黄金价格会（ ）
A．下降 B．上升
C．不变 D．不一定
20．其他条件不变，如果预期未来现金流越大，证券价值（ ）
A．越小 B．越大
C．不变 D．无法判断
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．下面各项属于直接融资优点的是（ ） P3
A．筹资成本低
B．投资者收益较高
C．资金提供者风险小
D．资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用
E．直接融资受到的限制少
优点：一、资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效率的提高。
二、筹资者的成本较低，而投资者的收益较大。
22．反映企业市场价值的比率包括（ ） P379
A．市盈率 B．存货周转率（企业资产管理能力）
C．销售利润率（企业获利能力） D．负债比率 （财务杠杆比率）
E．股利收益率
流动性比率：流动比率；速动比率
资产效率比率：总资产周转率；应收账款周转率；存货周转率
财务杠杆比率：负债比率；利息保障倍数
盈利能力比率：销售利润率；资产收益率（ROA）；净资产收益率(ROE)；股利支付率
市场价值比率：市盈率（P/E）；股利收益率
反映企业市场价值的比率
每股收益（EPS）＝净利润／发行在外的股票数量
市盈率（PE）＝每股市价／每股收益
每股账面价值＝股东权益总额／发行在外的股票数量
市净率＝每股市价／每股账面价值
23．股票指数期货交易的主要特点包括（ ） P135
A．交易对象是股票价格指数而非实物股票
B．不利条件下买方可以不执行，损失只限于期权费
C．交割采用现金而不是股票
D．可以进行套期保值
E．交易的指数单一化，必须以标准普尔指数为标的
24．债券二级市场上的主要交易形式有（ ） P187
A．现货交易 B．期货交易
C．期权交易 D．掉期交易
E．回购协议交易
25．金融远期的缺陷包括（ ） P250
A．市场效率低 B．流动性差
C．违约风险大 D．费用高
E．获利有上限
三、名词解释题（本大题共4小题，每小题3分，共12分）
26.贝塔系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
27.看跌期权：是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。
28.间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折合多少外国货币来表示汇率的标价法。
29.离岸金融：又称境外金融，是指在高度自由化合国际化的金融管理体制和优惠的税收制度下，以自由兑换的货币为工具，由非居民参与进行的融资业务。 P490
四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
30.试比较开放型基金与封闭型基金的区别。 P275
一、变现能力、风险程度及获利程度不同。开放式基金的投资者由于可随时退回基金单位，变现能力强、风险较低但资金不能完全被利用，获利能力受影响。
二、交易方式不同。封闭式基金在交易所挂牌上市交易，而开放式基金一般不上市。
三、交易价格的决定方式不同。封闭式基金挂牌交易，价格随行就市。开放式基金价格以基金资产净值为基础。
31.简述什么是回购协议。 P112
是指证券持有人在出售证券时与买方约定，在将来的某一日由卖方以约定的价格，从买方手中购回相等数量的同品种证券。
32.简要比较股票看涨期权和认股权证的异同。 P261
公共之处：一、两者均是权利的象征，持有者可以履行这种权利，也可以放弃权利。
二、两者都可以转让
区别之处：一、股票看涨期权是由独立的期权卖者开出的，认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的。
二、认股权证通常是发行公司为了改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用，而股票看涨期权则需要购买菜可获得
三、有的认股权证是无期限的，股票看涨期权都是有期限的
33.简述已成立的股份公司增资的主要目的。 P119
一、提高自有资本的比重，改善资本结构。
二、维持或扩大经营。
三、满足证券交易所的上市标准。
四、促进合作或维护经营支配权。
五、股东分益。
六、其他
34.简述对证券市场监管的意义。 P419
一、加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。只有如此，投资者才能充分了解证券发行人的自信、证券的价值和风险状况，从而做出合理的投资决策。
二、加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。
三、加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。完善的市场体系有助于促进证券市场筹资和融资功能的发挥，有利于稳定证券市场，增强社会投资信息，促进资本合理流动，从而推动金融、经济和其他社会活动的健康发展。
四、加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。及时、准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。
五、论述题（本大题共2小题，每小题14分，共28分）
35.试论基本分析与技术分析的含义及区别。 P356 P383
含义：基本分析认为有价证券存在内在价值，证券价格围绕价值波动，因此，基本分析的工作就是采用适当的方法寻找证券内在价值。
技术分析相信证券未来的价格表现完全可以从过去的价格表现中推测出来。
区别：基本分析通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
技术分析是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法，归纳总结出典型的市场行为，从而预测证券市场未来的变化趋势。
36.试论金融市场的作用。 P21
一、便利投资和筹资。金融市场对资金供应者和需求者都有强大的吸引力，是投资的投资和筹资的理想场所。
二、合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移。能够向社会公众广泛筹集资金，将分散的、小额的资金集中起来，转化为巨额的资本，用于产业投资。通过市场利率的上下波动和人们投资收益的变化能够引导资金流向最需要的地方，实现社会资源的优化配置。
三、方便资金的灵活转换。长期资金的相互转换，大额资金和小额资金的相互转换，不同区域资金的相互转换。
四、实现风险分散，降低交易成本。金融工具通过金融市场向社会投资者的发行，实现风险分散或转移，有利于降低交易成本。
五、有利于增强宏观调控的灵活性。中央银行可以通过公开市场业务，买进或卖出有价证券，实现对货币供应量的调节。财政政策的实施离不开金融市场，通过金融市场发行国债，是财政政策发挥积极作用的前提条件。金融市场的培育和成长可以为政府产业政策的实施创造条件。
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